Årsrapport 2025 - Flipbook - Page 11
INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING A/S
ÅRSRAPPORT 2025
godt af attraktive kreditpræmier og få misligholdelser af lån.
INVESTERINGSVIRKSOMHED
aktiemarkeder, som de benchmarkes imod.
Samlet set lå årets afkast dermed 1,4 %-point under det samlede vægtede benchmarkafkast
Performance i forhold til benchmark
For at vurdere afkastet af de børsnoterede aktiver anvendes relevante benchmarks, og det aktuelle afkast for hvert benchmark er anført i tabel
7. For de unoterede investeringer anvendes ligeledes relevante benchmarks tillagt et afkastkrav som følge af lavere likviditet. Den samlede
performance i forhold til benchmark blev primært trukket ned af de unoterede investeringer
i private equity og infrastruktur, der ikke kunne
følge med de store stigninger på de noterede
Pænt afkast set over 10 år
Investeringsaktiverne har historisk sikret medlemmerne gode afkast. Selvom markederne i
perioden har udviklet sig meget forskelligt og
budt på både markante op- og nedture, har det
gennemsnitlige afkast de seneste 10 år udgjort
6,0 % efter omkostninger.
Tabel 8 Investeringsomkostninger 2025 fordelt på aktivtyper
Aktivtype
Investeringsomkostninger
Investeringsaktiver
Investeringsomkostningerne udgjorde 0,68 % af
aktiverne i 2025, hvilket er lidt lavere end i 2024.
Investeringsomkostningerne varierer betydeligt
på tværs af aktivklasser og er højest for de
unoterede investeringer. Årets afkast på 7,7 % er
efter afholdte investeringsomkostninger. Industriens Pensions porteføljeforvaltning indebærer
bl.a. en høj andel af unoterede investeringer.
Denne strategi er forbundet med relativt højere
omkostninger end ved en strategi med primært
børsnoterede aktiver.
De regnskabsmæssigt opgjorte investeringsaktiver steg i 2025 fra 255 mia. kr. til 262 mia.
kr. Medregnes afledte finansielle instrumenter
med en negativ værdi samt uafviklede handler
og tilgodehavende renter, udgør nettoeksponeringen af investeringsaktiverne ligeledes 262
mia. kr. ved udgangen af 2025 mod en
eksponering på 245 mia. kr. ultimo 2024.
På www.industrienspension.dk/Aktiver findes en
oversigt over investeringerne i Industriens Pension.
Tabel 9 Fordeling på aktivtyper
Eksponering ult.
2024
Eksponering ult.
2025
mio. kr.
%
Guldrandede obligationer
33,4
0,09
Øvrig kredit
293,3
1,65
Aktivtype
mio. kr.
%
mio. kr.
%
Investment grade virksomhedsobligationer
15,2
0,31
Guldrandede obligationer
33.921
13,8
37.114
14,1
High yield virksomhedsobligationer
21,6
0,44
Øvrig kredit
17.796
7,3
19.089
7,3
Emerging markets obligationer
30,0
0,35
Emerging markets obligationer
10.075
4,1
6.159
2,3
Danske aktier
45,3
0,29
High yield virksomhedsobligationer
7.850
3,2
3.995
1,5
Udenlandske aktier
210,8
0,26
Investment grade obligationer
5.100
2,1
4.990
1,9
Unoterede aktier
586,0
2,06
Danske aktier
16.558
6,8
16.376
6,2
Ejendomme core
25,2
0,37
Udenlandske aktier
73.126
29,8
91.174
34,8
Ejendomme
337,7
1,58
Unoterede aktier
29.745
12,1
28.401
10,8
Infrastruktur core
16,5
0,24
Ejendomme
10.863
4,4
11.803
4,5
Infrastruktur
65,4
1,43
Infrastruktur
28.443
11,6
28.419
10,8
Øvrige strategier
24,6
2,14
Øvrige strategier
4.888
2,0
5.044
1,9
Pengemarked*
6.972
2,8
10.195
3,9
Strategisk afdækning
-240
-0,1
-448
-0,2
245.097
100,0
262.312
100,0
Ufordelte omkostninger*
Investeringsomkostninger i alt
16,1
-
1.721,0
0,69
*Ufordelte omkostninger er husleje, omkostninger til likviditet og derivater inkl. TAA og SAA
I alt
* Beregnet som bankindestående + modværdi af finansielle instrumenter +
markedsværdi af finansielle instrumenter
11
