Årsrapport 2025 - Flipbook - Page 13
INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING A/S
ÅRSRAPPORT 2025
SAMFUNDSANSVAR
medarbejdernes trivsel og virksomhedens resultater – til gavn for både ansatte, ejere og investorer.
gælder de amerikanske selskaber Amazon,
Tesla og Walmart, som bl.a. har modarbejdet
medarbejdernes ret til at organisere sig.
Dette fokus på arbejdstager- og menneskerettigheder er særligt vigtigt, når der investeres globalt. Forskellige lande har forskellige regler og
standarder for arbejdstagerrettigheder, og basale menneskerettigheder er under pres i dele
af verden. Industriens Pension styrkede i 2025
yderligere fokus på arbejdstagerrettigheder ved
at gå med i det globale initiativ, The Labour
Rights Investor Network. Netværket arbejder for
at fremme investorers opmærksomhed om konkrete problemstillinger omkring arbejdstagerrettigheder og har især fokus på retten til forening
og til kollektiv forhandling.
Arbejdet med klimahensyn
Der er selskaber, som har udfordringer med arbejdstagerrettigheder, og hvor det gennem dialog ikke har været muligt at opnå de ønskede
fremskridt, og som derfor er ekskluderet fra Industriens Pensions investeringsunivers. Det
Industriens Pensions mål om at skabe et godt
langsigtet afkast sker ved at investere i aktiver
på tværs af sektorer og lande. Porteføljens selskaber har derfor meget forskellige klimapåvirkninger, afhængigt af både forretningsmodel og
geografi. Selskaber i fx kommunikation og sundhed har typisk et lavere klimaaftryk end industri,
transport- og energiselskaber, som fortsat står
for en væsentlig del af de globale CO₂-udledninger. Samtidig udleder selskaber i udviklingslande ofte mere end tilsvarende selskaber i
mere udviklede økonomier, blandt andet fordi
omstillingen her er mindre fremskreden.
Et ensidigt fokus på investeringer i lavt-udledende selskaber ville kunne reducere porteføljens klimaaftryk på kort sigt, men uden nødvendigvis at bidrage til en reel samfundsmæssig
Tabel 11 CO2-udledning
CO2e-udledning fra investeringsaktiver (ton)*
CO2e-aftryk (ton/mio.kr.)*
2024
2025
2024
2025
Børsnoterede aktier
439.571
543.136
4,9
5,1
Børsnoterede kreditobligationer
307.716
154.861
21,2
16,0
643
656
0,1
0,1
747.930
698.653
6,8
5,5
Direkte ejede ejendomme
I alt
Mål
2025***
7,4
Mål
2030***
6,3
*Opgørelsen for de enkelte aktivklasser omfatter scope 1- og scope 2-udledninger.
**Som følge af væsentlige ændringer i datagrundlaget er Industriens Pensions opgørelse af finansierede udledninger og CO2e-aftryk blevet revideret. Nøgletallene for 2024 er genberegnet og er derfor ikke direkte sammenlignelige med nøgletallene i den foregående årsrapport.
***Industriens Pension har som mål at reducere CO2e-aftrykket for børsnoterede aktier, børsnoterede kreditobligationer og direkte ejede ejendomme med
29 pct. i 2025 og 40 pct. i 2030 med udgangspunkt i 2019.
omstilling. Mange højtudledende sektorer leverer produkter og tjenester, som fortsat er nødvendige, og flere af disse selskaber kan spille en
central rolle i den grønne omstilling. Det gælder
fx energiselskaber, som i dag har betydelige udledninger, men samtidig råder over teknologi,
kapital og kompetencer, der kan understøtte
overgangen til mere bæredygtige energiformer.
Den grønne omstilling indebærer desuden komplekse afvejninger. Produktionen af teknologier
som solceller, vindmøller og batterier kræver betydelige mængder råmaterialer, hvis udvinding
også er forbundet med høje CO₂-udledninger.
Det understreger, at omstillingen kræver en helhedsorienteret tilgang, hvor klimahensyn, ressourceforbrug og økonomi balanceres.
For Industriens Pension er det derfor ikke afgørende, hvor et selskab står i dag, men i hvilken
retning det bevæger sig. Fokus er på selskabernes omstillingsplaner, målsætninger og evne til
løbende at reducere deres CO₂-udledninger.
Rejsen mod en klimaneutral portefølje
Industriens Pension har en ambition om, at den
samlede investeringsportefølje skal blive klimaneutral senest i 2050 i tråd med Parisaftalen. For
at nå dette mål sættes der femårige delmål, som
skal sikre, at selskabet bevæger sig målrettet i
den rigtige retning. Konkret har der været en
målsætning om at reducere CO2-aftrykket med
29 % fra 2019 til 2025. Målsætningen gælder
porteføljen af børsnoterede aktier, kreditobligationer og direkte ejede ejendomme, hvor kvaliteten af CO2-data indtil videre er højest. Den
målsætning er indfriet. Ultimo 2025 var aftrykket
faldet med 46 % siden 2019. Der skete et betydeligt fald i aftrykket i 2025, hvilket primært er
drevet af ændringer i porteføljesammensætnin-
gen mellem aktivklasser og et fald i obligationsbeholdningen i selskaber i udviklingslande, som
typisk har et højere aftryk.
Det næste delmål er en 40 % reduktion af porteføljens CO2-aftyk frem mod 2030 med udgangspunkt i 2019. Aftrykket er forholdsvist følsomt
overfor ændringer i porteføljen, fx allokeringsændringer mellem aktivklasser og af markedsværdien af selskaber i porteføljen, og kan derfor
svinge fra år til år. Derfor fastholdes det næste
delmål frem mod 2030 indtil videre, selvom faldet i aftrykket fra 2019-2025 ligger over målsætningen.
Faldende klimaaftryk gennem omstilling af selskaber
Formålet med at have pejlemærker for vores investeringers klimaaftryk er at understøtte en omstilling af porteføljens selskaber. Fokus er derfor
på at påvirke de selskaber, der investeres i, til at
udlede mindre. Målet er ikke i sig selv at have en
portefølje med et lavt klimaaftryk – det ville
kunne opnås meget let ved at frasælge alle
højtudledende selskaber og blot fokusere på
brancher med et naturligt lavere CO2-aftryk. Industriens Pension ønsker i stedet at bidrage til
en reel omstilling af den verden, der investeres
i, bl.a. gennem det aktive ejerskab.
Dialog med myndigheder og organisationer
Omstillingen til et klimaneutralt samfund går
desværre ikke så hurtigt, som det kunne ønskes.
Selv om mange selskaber har viljen til at reducere deres CO₂-udledninger, påvirkes tempoet
af de politiske og regulatoriske rammer.
På den baggrund søgte selskabet i 2025 at påvirke de nationale rammevilkår, reguleringer og
incitamenter for omstilling i en række lande og
regioner på tværs af verden.
13
