Årsrapport 2025 - Flipbook - Page 26
INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING A/S
1.
ÅRSRAPPORT 2025
NOTER
Anvendt regnskabspraksis
Generelt
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Det gælder primært for kapitalinteresser i tilknyttede
Årsrapporten udarbejdes efter reglerne i lov om finan-
Udarbejdelsen af regnskabet forudsætter, at ledelsen
og associerede virksomheder med investeringer i inve-
rede cash flow, herunder især elproduktionen, som er
siel virksomhed og Finanstilsynets bekendtgørelse om
foretager en række skøn og vurderinger vedrørende
steringsejendomme og vindmøller, for unoterede kapi-
baseret på vindprognoser, ”nede dage” uden produk-
finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tvær-
fremtidige forhold, der har væsentlig indflydelse på den
talandele i fonde med private equity, ejendomme og in-
tion, udviklingen i elprisen, udgifter til vedligeholdelse
gående pensionskasser (regnskabsbekendtgørelsen).
regnskabsmæssige behandling af aktiver og forpligtel-
frastruktur, for unoterede investeringsforeningsandele,
af møllerne samt udgifter til nedtagning af møllerne ved
ser og dermed resultatet i indeværende og kommende
for unoterede obligationer samt for den ejede domicil-
periodens udløb. Diskonteringsrenten er opgjort efter
år. De væsentligste skøn og vurderinger vedrører op-
ejendom.
en cost of capital-metode og sammensætter sig af en
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til
2024, idet der dog er foretaget enkelte reklassifikationer i sammenligningstal for balancen.
Alle beløb i regnskabet præsenteres i hele mio. kr.
Hvert tal afrundes for sig, og der kan derfor forekomme
mindre forskelle mellem de anførte totaler og summen
af de underliggende tal.
I medfør af regnskabsbekendtgørelsens § 148, stk. 1, af-
gørelsen af hensættelserne til forsikringskontrakter,
dagsværdien af unoterede finansielle instrumenter og
dagsværdien af domicilejendomme.
Værdiansættelsen af investeringsejendomme og vindmøller i tilknyttede og associerede virksomheder bygger på nutidsværdien af det forventede fremtidige cash
Hensættelser til forsikrings- og
investeringskontrakter
flow i en planlægningsperiode, som udgør 10 år for in-
Opgørelsen af hensættelserne til forsikringskontrakter
investeringsejendomme er metoden – discounted cash
(ekskl. markedsrenteordningen) bygger på aktuarmæs-
flow (DCF) – defineret i et bilag til regnskabsbekendt-
vesteringsejendomme og op til 30 år for vindmøller. For
særlig elementer med stor betydning for det budgette-
risikofri rente med tillæg af en illikviditetspræmie og
den forventede inflation. DCF-modellen vedligeholdes
af eksterne eksperter, og som supplement til deres
værdiansættelse indhentes der årligt en udtalelse fra
en anden ekstern ekspert om, hvorvidt den anvendte
model og de anvendte forudsætninger er markedskonforme.
lægges der ikke koncernregnskab for selskabet. Sel-
sige beregninger og er baseret på forudsætninger om
gørelsen. De væsentligste skøn knytter sig til fastsæt-
Værdiansættelsen af de unoterede kapitalandele i pri-
skabet samt dets dattervirksomheder indgår sammen
blandt andet dødelighed og invaliditet. Forudsætnin-
telsen af diskonteringsrenten, som er sammensat af en
vate equity fonde og ejendomsfonde mv., unoterede in-
med søstervirksomheden, Industriens Pension Service
gerne om dødelighed er baseret på Finanstilsynets
individuel afkastprocent og den forventede inflation,
vesteringsforeningsandele og unoterede obligationer
A/S, i koncernregnskabet for IndustriPension Holding
benchmark og fastsættes ligesom øvrige forudsætnin-
samt til enkelte elementer i det budgetterede cash flow;
er i høj grad baseret på oplysninger fra fondene selv
A/S (CVR-nr. 15 89 32 30).
ger som et bedste skøn ud fra erfaringerne fra den hid-
især de budgetterede huslejeindtægter, som afhænger
eller fra kapitalforvaltere m.fl., herunder ved rapporte-
tidige bestand af forsikringskontrakter. Hensættelserne
af lejeniveauer og tomgangsperioder mv., udgifter til
ringer, som i mange tilfælde ligger forud for balanceda-
Ændringer i regnskabsmæssige skøn og
vurderinger
Hvor investeringsomkostningerne forbundet med at
optjene den risikofrie rente tidligere blev vurderet uvæsentlige, er modellen i år blevet præciseret med en
mere eksplicit beregning af investeringsomkostningernes andel, hvilket har ført til at hensættelserne til garanterede ydelser i gennemsnitsrentebestanden er steget
med 17 mio.kr., erstatningshensættelserne i gruppeliv
opgøres som nutidsværdien af de fremtidige ydelser
vedligeholdelse og istandsættelser samt en såkaldt ter-
gen. Der er etableret interne procedurer, der skal sikre
diskonteret med den rentekurve, der er defineret i
minalværdi ved planlægningsperiodens udløb. De indi-
kvaliteten af de oplysninger, der indgår i dagsværdian-
regnskabsbekendtgørelsen. Rentekurven anvendes
viduelle afkastprocenter fastsættes med udgangspunkt
sættelsen. Det indebærer bl.a., at der tages højde for
uden brug af volatilitetsjustering. Dermed er hensættel-
i statistikker over stedfundne handler med lignende
tidsmæssige forskydninger i regnskabsdata mellem se-
sernes størrelse også påvirket af det aktuelle renteni-
ejendomme og/eller under hensyntagen til ejendom-
neste rapportering og balancedagen, at der indhentes
veau, som bestemmer diskonteringsrenten. Hensættel-
mens beliggenhed, alder, anvendelse og vedligehol-
supplerende oplysninger fra udvalgte fonde og forval-
ser med disse usikkerheder udgør mindre end 5,3 % af
delsesstand mv. Som supplement til denne værdian-
tere, at der løbende opsamles intern viden om større
de samlede hensættelser.
sættelse indhentes der årligt en vurdering fra en eks-
transaktioner i de enkelte fonde, at den generelle mar-
er steget med 3 mio.kr. mens præmiehensættelserne
Dagsværdi af finansielle investeringsaktiver
og erstatningshensættelserne i syge- og ulykke er ste-
For finansielle instrumenter med noterede priser fra et
get med i alt 57 mio.kr.
aktivt marked (niveau 1), eller hvor værdiansættelserne
Disse stigninger har medført, at bonushensættelserne
er faldet tilsvarende. Ændringen har ingen resultatmæssig effekt.
.
tern ejendomsmægler på de anvendte forudsætninger
kedsudvikling siden seneste rapportering vurderes, og
(primært de individuelle afkastprocenter) og hvert
at der generelt følges op på kvaliteten af den modtagne
tredje år en egentlig dagsværdi.
rapportering (back test).
bygger på accepterede værdiansættelsesmodeller
Den lange planlægningsperiode på op til 30 år for vind-
Domicilejendommens dagsværdi opgøres efter en af-
med observerbare markedsdata (niveau 2), er der ikke
mølleinvesteringer forøger i sagens natur usikkerhe-
kastmodel, som ligeledes er defineret ved et bilag til
væsentlige skøn forbundet med værdiansættelsen.
den om det forventede fremtidige cash flow og dermed
regnskabsbekendtgørelsen. I henhold til denne model
om møllernes aktuelle dagsværdi. De væsentligste
opgøres dagsværdien ud fra ejendommens budgette-
skøn knytter sig også her til diskonteringsrenten og til
rede, normale driftsafkast i form af markedslejen med
For finansielle instrumenter, hvor værdiansættelsen
kun i mindre omfang bygger på observerbare markeds-
fradrag af udgifter til drift og vedligeholdelse samt et
data (niveau 3), er værdiansættelsen påvirket af skøn.
26
